Siegel J. For peace and money: French and British finance in the service of tsars and commissars. — Oxford; N. Y.: Oxford univ. press, 2014. — XV, 306 p.
Дженнифер Сиджел — профессор истории Университета штата Огайо.
В монографии анализируются политические и финансовые отношения между Россией и её крупнейшими кредиторами на рубеже XIX—XX вв. — Великобританией и Францией. С 1895 по 1914 год государственный внешний долг России вырос с 1 млрд. 733 млн. рублей до 4 млрд. 229 млн., а доля иностранных заимствований в общем объёме государственного долга — с 30 до 48%. Во время Первой мировой войны правительство России задолжало своим союзникам по Антанте ещё 6 млрд. 400 млн. рублей. Хронологически исследование охватывает период с начала 1890‑х годов, когда начал формироваться франко-русский союз, до первых лет советского режима. Автор прослеживает не только собственно историю российских зарубежных займов, но и взаимосвязи между миром финансов и миром политики.
Книга состоит из введения, пяти глав и эпилога. Автор последовательно рассматривает русско-французские отношения в 1894—1903 гг., влияние войны с Японией и революции 1905—1907 гг. на финансовое положение России, дальнейшее развитие ситуации в 1907—1913 гг., попытки Англии и Франции предотвратить крушение Российской империи в годы Первой мировой войны, приход к власти большевиков и реакцию Запада на их отказ от обязательств, взятых на себя царским правительством.
Первые крупные займы во Франции относятся ещё к концу 1880‑х годов; в 1890‑е годы, при Витте, масштабы заимствований резко возросли. К началу Первой мировой войны Франция была крупнейшим кредитором России, а Россия — её крупнейшим должником. Автор отмечает, что интерес в данном случае был обоюдным, поскольку Россия нуждалась одновременно в союзнике против Германии и в иностранных кредитах, чтобы преодолеть своё экономическое отставание от других великих держав, тогда как Франция также нуждалась в союзнике против Германии и кроме того — в новых рынках для вывоза капитала, избыток которого французская экономика была не в состоянии «переварить». Британские займы начались гораздо позже — после русско-японской войны. Тем не менее к 1914 г. Англия по объёму государственных кредитов и частных инвестиций в российскую экономику вышла на второе место после Франции. С началом войны Россия вынуждена была прибегнуть к новым займам; теперь её основным кредитором стала Великобритания. Парадокс истории состоит в том, что Россия таким образом оказалась по существу в экономической зависимости от своих западных союзников, но одновременно приобрела возможность оказывать влияние на их политику, поскольку и английское, и французское правительства вынуждены были прилагать максимум усилий, чтобы избежать её коллапса, который не только позволил бы немцам высвободить дополнительные силы с Восточного фронта, но и означал бы потерю инвестированных в Россию денег, что могло иметь самые пагубные последствия для экономики стран-кредиторов.
Отказ большевиков расплачиваться по долгам их предшественников стал одной из причин международной изоляции РСФСР-СССР в начале 1920‑х годов. Первые шаги к решению этой проблемы были предприняты лишь в конце XX в., когда разваливающийся Советский Союз, а затем и переживающая тяжёлый экономический кризис Российская Федерация особенно остро нуждались в зарубежных кредитах. По договорённостям, достигнутым в конце 1980‑х годов с Великобританией и в 1990‑е годы с Францией, Россия выплатила компенсацию держателям дореволюционных облигаций, но скорее символическую, чем реальную, поскольку общая сумма долга к настоящему времени, с учётом процентов и инфляции, составляет уже около 100 млрд. долларов. Это вызвало положительную реакцию как на правительственном уровне, так и среди инвесторов. В 1996 г. французское правительство впервые с 1917 г. разрешило размещение российских государственных облигаций на французском рынке ценных бумаг; первые облигации на 2 млрд. долларов были успешно размещены в 1997 г. Различные объединения держателей дореволюционных обязательств, впрочем, продолжают, хотя и безуспешно, добиваться дальнейших компенсаций до сих пор.